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第41章 第三个跌停(第1页)

天然橡胶是世界性的大宗工业原料,具有工业品和农产品的双重特征。天然橡胶的产地主要集中在泰国、印度尼西亚、马来西亚、中国、印度、斯里兰卡等国家,中国海南、云南产胶地区主要生产5号标准胶。从2002年开始,中国已超过美国成为全世界最大的天然橡胶进口国和消费国。进口天然橡胶包括:来料进口加工部分、双限部分和一般贸易部分,只有一般贸易部分能够进入流通市场,并能够参与期货交割。天胶期货合约曾在海南中商期货交易所和上海商品交易所上市,1999年1月1日以后,天胶期货合约只在上海期货交易所进行交易。近几年来,天胶期货风波不断,几乎每年都发生逼仓事件。从而引发了对天胶期货市场的反思。天然橡胶已经成为国际上一种典型的热带商品期货品种,在远东和东南亚的期货交易中占有一定的份额。目前,从事天然橡胶期货交易的主要有:东京工业品交易所(TOCOM)、神户橡胶交易所(KOBE)、新加坡RAS商品交易所、吉隆坡商品交易所(KLCE)。其中东京和新加坡交易的影响最大,由于所占市场份额较大,因此能反映出世界胶市行情基本动态。以天然橡胶为主要代表的国内林产品期货交易自1991年推出以来,已有十多年的历史,而且是国内历经风雨却依然保持相当规模的品种之一。2003年,天然橡胶成交金额更是占到上海期货交易所总成交额的58.98%。与天胶期货异常活跃类似,每次市场中因过度投机而关闭的期货品种多是小品种,如胶合板、咖啡、红小豆等等,这些小品种都曾在中国期货市场制造过非理性繁荣。1996年,由于投机性过强,咖啡等期货品种先后被关闭。在第二次清理整顿中,实行“扶大限小”政策、敞开交割制度、限仓制度等,市场上的交易品种由原来的几十个迅速减少到7个。比较而言,天胶和绿豆是其中硕果仅存的小品种。在期货市场转暖、资金逐渐回流、2000年绿豆平稳退出市场之后,投机大鳄的眼光很快盯上了天胶。中国天胶期货市场规定的交割标准品是国产5号标准胶(SCR5)和进口3号烟胶片(RSS3)。受自然条件的限制,中国天然橡胶的产量增长有限,供求缺口越来越大,对进口胶的需求不断增加。2003年中国消费天胶180万吨,国产胶占三分之一左右,进口胶占三分之二。中国政府对进口天胶实行的是配额许可证管理的严格限制制度,进口天胶分为来料加工、双限部分和一般贸易部分,只有关税为20%的一般贸易部分才可以进入流通市场及参与期货市场的交割。从2000年1月1日起,国家正式设立进口天然橡胶的“配额内税率”这一项目,此类税率是全额完税类,国家不限制其流向和用途,不进行跟踪,可以进入流通市场和参与期货市场的交割。配额外的税率较高,达90%和125%。2003年中国进口天胶115万吨,以加工贸易方式进口的天胶所占比例超过70%,能够进入期货市场交割的天胶大约30万吨。但由于关税偏高等原因提高了进口胶的价格,很少将进口胶用于交割。由于沪胶期货价格低于国际市场3号烟胶片价格却高于国内5号标胶现货价格,从实际交割情况看,期货市场炒作的是50多万吨生产规模的5号胶标,而不是包括3号烟胶片等在内的国内总消费需求。因此,在期货市场上用来进行实物交割的天胶是有限的,限制了空头发挥。这就使原本不太小的品种完全变成了一个小品种,给市场操纵者一个可乘之机。相对于国内年产量几千万吨的大豆、铜、铝等品种,几亿吨的小麦品种,近千万吨的棉花品种而言,不到60万吨的天胶期货市场较易受到资金操纵。以现货交易规模计算,50万吨胶以每吨平均元成交,一年交易金额仅70个亿。考虑到期货交易实行保证金制度,仅仅四五个亿的资金就可以为所欲为。综上所述,由于天胶目前还是一个市场化程度较低的品种,市场规模小,存在关税及贸易壁垒等,使得天胶期货市场成为一个相对封闭的场所,给大资金操纵价格提供了土壤。相伴的则是行情犹如过山车般的巨幅振荡,这不得不让人们思考天胶期货的品种选择是否合理。以上内容是杨林前世曾经看过的一篇报道,那时他就觉得这个品种好。小散炒期货不就是为了赚钱嘛?那怎么样才能更快地赚到钱呢?当然是波动激烈,经常有大行情才好赚钱啊。如果都像粳稻、籼稻、普麦、强麦一样,一年到头行情都没有什么大的波动,谁又会去玩?如今,杨林重生回来,提前知悉了天机,更是希望波动越激烈越好,最好每天都能有今天这样的机会。4月8日,周二,天胶以元每吨的价格开盘,虽然没有直接跌停,但大幅低开300多点,似乎在告诉投资者,今天的行情不会乐观。果然,交易开始后,卖盘就汹涌而出,买盘承接则吃力得很,虽然多头主力组织一路抵抗,成交也较前两天放大了很多,但依然处于一路败退的局面,虽然没有前面两天的那种雷霆一击和一泻千里,但明眼人都看得出来,这样的情形,跌停只是时间问题。果然,等到上午临近收盘的时候,天胶已经跌停了,跌停板上积累的空单达到了两万多手,如果要撬动这个跌停板的话,按照每手1万的保证金,需要2个多亿的资金。2个多亿在03年,可以说是天量资金了。下午的行情没有任何波动。喜欢重生后脚踩华尔街拳打美联储()重生后脚踩华尔街拳打美联储。

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