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第一二六章 财务发布会三（第1页）

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尽管迪克.富德说的激情澎湃、振奋人心，但对投资者和分析师来说最多就是一时情绪上的感染和波动，最终说服他们的还得是一行行冰冷的数字。…

投资收益亏损57亿美元，尽管在营业收入上达到了18亿美元，但在资产减计之后雷门兄弟的亏损达到了39亿美元，再次创下历史之最。

尽管亏损的结果在整个华尔街的预料当中，但这个数字还是让众人大吃一惊。以至于克里斯.奥米拉公布这个数字的时候，现场响起一阵倒吸冷气的感叹声。

幸好这一切反应都在预演当中发生过，所以克里斯.奥米拉不慌不忙，在公布了相关的数据之后，很快地就将众人的注意点转移到雷门兄弟新的资产重组计划当中。

半个小时之后，克里斯.奥米拉将整个资产重组计划叙说了一遍之后，所有人都沉浸在消化这个资产重组计划的信心当中，这反而让整个会场陷入到一片难得的安静状态。

“一切都在掌握之中！”

迪克.富德满意地点了点头，示意克里斯.奥米拉先宣布休会五分钟，给大家一个缓冲的时间，然后再继续后面的议题。

接下来的互动环节才是真正考验雷门兄弟的时候。

“钟生，你对这个资产重组计划怎么看？”

当克里斯.奥米拉宣布暂停会议之后，在座的分析师们纷纷起身离席，到走廊或者卫生间里打起电话，会议室内反倒显得冷清起来，只有零星的数十人依然在位置上，钟石等人就是其中之一。

江山全程仔细地听完雷门兄弟关于资产重组的每个条款。甚至很用心地在笔记本上做了记录。趁着休息时间，他在心中快速地计算了一番，得出个大概的结论：这个资产重组计划对资本市场的提振信心很大，如果能够成功执行的话，雷门兄弟极有可能渡过目前的难关。

不过在下结论之前，他还是要征求钟石的意见。

“黄飞。张渔礁，你们两位怎么看？”钟石不答反问，面色十分严峻。

黄飞和张渔礁是一同跟随钟石前来的财务分析师，两人均有超过二十年的市场经验，是这方面的专家。黄飞身高约1米7左右，胖乎乎的身形，笑起来像弥勒佛，面相比较讨喜。而张渔礁略高一点，中等身形。瘦削脸庞，戴着眼镜，书生气很浓。

“钟生，这个计划相当不错。但如果真的能够执行下去的话，雷门兄弟的不良资产剥离一大部分，这对业务转型和资产管理都是一个积极的信号。”黄飞笑呵呵地说道，“不过问题也不少，出售这部分资产所募集到的资金是否能够维持这家公司的日常运营还有待商榷。而如果这方面资金不够的话。雷门兄弟需要从市场上再次融入资金，这个资金从哪里获得。以什么样的方式获得，这恐怕就是阻碍这个计划能够顺利进行的关键了。”

“按照我粗略的计算，以及目前全美各地房屋价格的列表，这部分资产出售最多能够收拢40亿到60亿美元左右的资金，而维持这家处理不动产公司的资金也在这个范围之内，或许会更多。但问题是。就算雷门兄弟现在就出售这部分不动产，想要成功套现必然遭受流动性上的损失，所以40亿到60亿美元这个数字明显是高估的。即便两个月内能够成功出售，雷门兄弟是否能够支撑过这两个月仍然是未知之数。”

“所以我的结论是，恐怕市场不会留太多的时间给雷门兄弟。除非它能够立刻找到资金。否则大事不妙。”

黄飞依然是一副笑眯眯的面孔，但所说出的话却是让人汗毛倒竖：这个计划根本就不管用。

“我的看法基本上和黄飞的看法一致！”张渔礁扶了扶鼻梁上的眼镜，字正腔圆地说道，“和黄飞关注的重点不同的是，我刚才注意到的是雷门兄弟公布的债券价值评估。绿光资本早在五月份就宣称雷门兄弟所持有的次级抵押债券的价值有问题，雷门兄弟并没有按照市场价格对其进行重新估值。换句话说，虽然有高达57亿美元的减计，但实际上的亏损数额远远不止这么多。”

“300亿美元的商业不动产剥离固然重要。但请注意，他们在后来的措辞里是这么说的，‘环球不动产投资公司（雷门兄弟子公司）将以持有到期为目的的方式进行资产计值，不受市场价格波动的影响’。上帝啊，知道这意味着什么吗？这意味着这家公司的资产计算是以原来的价格加预期收益来计算，而不是目前市场的价格。”

“如果当初是100万美元购买，预期十年后的收益为25%，那么他们呈现在财务报表上的价值是125万美元，而不是现在市价的70万美元的价格或者更低。如果是这样的话，那么他们所说的300亿美元的不动产资产，到底目前市价是多少就要大大地打上一个折扣。而如同黄飞刚才所说的那样，在时间紧迫而且市价下跌的情况下，这部分资产到底能够折现多少就是个大问题了。”

“由此类推的话，雷门兄弟的那些次级房屋抵押债券甚至是担保债务凭证cdo，到底亏损的数字是多少就没有人知道了，除非是真正地介入到他们的购买当中，将他们所有的资产数字重新核实一遍才有可能知道。上帝啊，他们在玩的这个游戏，简直是对所有人的愚弄。”

说到最后，张渔礁忍不住地直摇头。

钟石点了点头，没有说什么，但目光一直闪烁不定，不知道心里在想些什么。一旁的江山脸色不免有些不自然，毕竟他在财务上的经验并没有黄飞和张渔礁丰富，所以没有发现问题在所难免，但得出相反结论却有些匪夷所思。

一时间，江山羞愧难当。

……

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