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第二百七十七章市盈率和市梦率（第2页）

现在这些资金滚动的股票市值已经接近四百亿了，这天量的资金还在不断的上涨，可以早一天出来玩一天出来可能相差就是好几亿的资金。

这可不是闹着玩的，所以饶是陈以勤也有些拿不定注意。

2005年至2007这两年之中，A股市场火爆程度超乎想象，多达600余只个股最大涨幅超过10倍，其中更有海通证券、中国船舶、苏宁环球等10只牛股最大涨幅超过了50倍，让精准抄底的投资者赚的盆满钵满。指数从一千多一直向上，到了六千多！

此时进入了“全民炒股”阶段，有人卖房炒股了，有人贷款炒股了……国内开户的股民已经超过了1亿人。在这轮牛市狂欢中，诞生了不少超级富翁。

当然代价就是绝大多数人，看着指数长，钱不长。最后以大多数人赔钱，成就了少数的富翁。

从05年5月份到05年11月份，这一阶段是牛市的第一阶段，政策有意呵护，提升风险偏好，经济领先指标如M2等企稳，同时国债收益率下降，大类资产比价的角度有利于股市，而股市本身的估值也比较低，从而形成估值修复。但是这一阶段的基本面仍没有明确回升，导致市场情绪比较犹豫，估值修复之后，基本面没有接力，导致再度回落。

从05年12月份开始，到07年5月份，这是牛市的第二阶段。这一阶段企业盈利快速回升，上证归母净利累计同比从06年初的0%左右回升至07年一季度的70%。M2在这一阶段经历了先回落再上行，从06年初的19.21%，最低到07年1月份的15.79%，其后维持在16%~17%波动。

第二阶段上证从1099点上涨到4109点，期间上涨了274%。PE从17.26倍涨到42.79倍，涨幅为148%，PB从1.58倍上涨到4.15倍，涨幅为162%。在第二阶段，十年期国债到期收益率也在持续上行，但没有对股市的上涨造成影响。

熊市结束，牛市开启的第一个阶段，基本面还在下行，但是政策面及基本面的领先指标企稳，市场开始反弹，但是这一阶段主要是估值修复，由于基本面仍然在下行，加上前期一直处于熊市，市场情绪比较谨慎，所以修复之后仍然会再度下行，等待基本面接力。

基本面开始之后，牛市开始进入高潮，时间长，涨幅大，盈利估值双回升，形成戴维斯双击。这一阶段流动性的小幅收紧并没有对牛市的走势产生太大影响。

基本面见顶之后，资金会继续涌入股市，继续推动股市上涨。

但是进了07年以后，股价已经基本上是靠情绪推动了，所有人杀红眼了，看的已经不是市盈率，而是“市梦率”了。

而这场全民炒股梦的终结点就是印花税上调，不过这事是在两个月以后的事情了。

宁远不知道起点，也不知道重点，但这个时候，哪怕凭直觉，也应该嗅到危险的气息。

“现在市场成交量怎么样？”

“是去年同时期的一半左右。”

听到这个消息的宁远陷入沉思，几分钟之后说道：

“从明天开始，五月一号之前，一个多月的时间内，把手里的所有股票全部抛掉，你们如果想留，账面只留下我们入市时候的钱，三十亿。这是我的意见，如果你们谁有不同的想法，那就玩你自己份，我是肯定要撤出来。”

听到宁远的话，陈以勤点点头。

“你都撤了，我肯定也撤了。”罗谦笑着说道。另外几个人都没说话，也就是默认了宁远的决定。

而且即便是现场撤退，个人的收益也都在十倍以上。

这可是十倍啊！

况且在做的这少爷小姐们一个个都是人尖子，消息又灵通的很。高层对于股市的疯狂已经开始准备着手解决了。虽然暂时的调控手段没起到抑价的作用。但是基调已经定下来，这是不会变的。

股价最近在几个月内是一定要回落的，但就算能够得到准确的日期，几人合计三百多亿的天量资金的撤出也是需要时间的，一个多月的时间其实也并不宽裕。

而在这个时候还在大幅度上涨的时候，作出这种决定，其实并不容易。撤退的时机，早一天晚一天，可能就是上亿的浮动资金。

没准撤退时机太早，就会损失不少。

但宁远此刻也不想那么多了，巴菲特的名言可是言犹在耳-----市场就像大赌场，别人都在喝酒，如果你坚持喝可乐，就会没事。

别人疯狂，我要冷静。

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