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第83章 月06日晨会纪要 市场步入重磅会议时间（第1页）

A股3月06日晨会纪要市场步入重磅会议时间

阅读蕴藏着无尽可能，有益于明理、增信、崇德、力行，让今人生绽放光彩。

朋友们早上好，3月6日星期一。上周A股三大指数涨跌不一。上证指数周涨1.87%，深成指周涨0.55%，创业板指周跌0.27%，总体呈现结构性行情。行业板块涨多跌少，宽基指数呈现普涨局面。北向净流入66.18亿元，整体来看北向资金流入计算机、通信、电子、非银行金融、传媒等方向较多，流出基础化工、电力设备及新能源、医药、家电、食品饮料等方向较多。

从指数上看，上周在中字头低估值高股息的带动下，上证上涨好于深指，受宁德时代影响，创业板呈微跌走势。消息方面，今年发展主要预期目标，。

从规模指数上看，同样在中字头的带动下，本周上证50和沪深300要好涨幅要比中证500、中证1000和国证2000好，反映了大票走的比小票要好。

稳固复苏基础，国内政策“稳中求进”。报告将今年GDP增速目标设立在5%左右，目标相对稳健，主要考虑：1）着力推动高质量发展，避免透支未来。当前国内经济复苏趋势明朗，经济增长预期目标有望实现，后续政策“强刺激”的概率下降；2）海外加息、外需走弱、地缘事件扰动仍在，合理的增速目标有助于稳定市场预期，体现了政策务实的态度。2023年经济工作重点方面，将着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置。产业政策方面，硬科技、“安全”、数字经济等领域是重点。

投资建议：A股步入重磅会议行情，重视产业政策催化。报告设立的GDP增速目标符合市场预期，当前国内经济疫后复苏趋势明朗，预计后续政策“强刺激”的概率不高，财政和货币政策相对稳健。扩内需、促消费将是全年稳增长的重要抓手，同时硬科技、安全、数字经济等领域有望迎产业政策催化。伴随经济数据和企业财报的验证，A股指数有望实现震荡中上移，海外加息预期和地缘事件更多是短期扰动。

周末三大利好影响下周市场

上周大盘收出放量中阳线，大盘即将面临上面缺口3340点附近的压力，这个缺口是当初大盘在3400点附近下行形成岛形反转的第一个缺口，大盘压力较大，下周大盘会有向上回补吗?周末市场出现了三大利好:

一、沪深两所发布沪深港通业务办法

据东方财富网消息，自2023年3月13日起，互联互通股票目标范围将进一步扩大，届时，符合有关条件的在港主要上市外国公司股票将被纳入港股通股票目标，沪港通扩容预示内地与香港两地金融市场开放融合程度继续加深，两个市场各自给予对方投资者投资新选择、新空间，会带来交易规模的扩大，可以进一步提高沪港通成交量以及方便两地投资者互通互投，也将吸引更多外资。对市场构成利好。所以，近期外资再次开始流入，上周共计流入66亿元。

点评：此次互联互通股票标的范围扩大后，沪深股通将更广泛纳入沪深两市上市公司股票，提高境外投资者参与A股市场的便利度，分享中国经济增长红利。港股通将纳入符合条件的外国公司，为内地投资者提供更多国际公司投资机会，进一步提升我国资本市场双向开放水平。

二、对标世界一流企业价值创造行动启动

据东方财富消息，3月3日，国资委召开会议，对国有个业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。用好提升核心竞争力和增强核心功能这两个途径，以价值创造为关键抓手，扎实推动企业高质量发展，加快建成世界一流企业。

根据周末消息：2023年中国国防预算同比增长7.2%，增幅比去年上调0.1个百分点，国防预算增速超出市场预期，因此关注军工板块。国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动下关注中字头板块。为吸引境外半导体专家，给予境外半导体专家中国国民待遇关注半导体国产替代。以及目前数字主线之一的数字中国板块。

三、乘联会:预计2月新能源车市开门红基本实现实现同比和环比较大幅度增长

乘联会数据显示，综合预估2月乘联会新能源乘用车厂商批发销量50万辆，环比1月增30%，同比去年2月增60%。预计2月新能源车市开门红基本实现，实现同比和环比较大幅度增长。

点评：进入2月逐步平稳回暖。随着近期碳酸锂降价趋势明显，部分厂商年初产销主动减速，实现生产端降本。考虑到主力企业中的岁末年初产销波动较大，因此用22年11月主力企业销量占比测算。乘联会2022年11月全国乘用车市场新能源销量万辆以上的14家厂商批发销量占总体新能源乘用车全月销量的85.5%，这些企业的2月预估销量为43万辆，按照正常结构占比预测2月的全国新能源乘用车销量在50万辆，实现春节后开门红。综合预估2月乘联会新能源乘用车厂商批发销量50万辆，环比1月增30%，同比去年2月增60%。

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上周五公布的美国2月ISM服务业PMI跨过荣枯线，并创出去年6月来的新高。道琼斯指数涨1.17%，本周累计上涨1.75%；纳斯达克综合指数涨1.97%。对于美股市场来说，下周也有颇多看点可以期待。美联储主席鲍威尔将在下周二、周三连续出席国会听证，一般而言，市场对周二的言论反应会大一些。2月非农数据将在下周五出炉，经济学家们也赌上尊严，再度给出了新增20万非农就业的一致预期。香港恒生指数收涨0.68%，周累涨2.79%；恒生科技指数涨2.06%，周累涨5%。哔哩哔哩涨超10%，新东方涨超7%，快手、百度集团涨超5%。

在PMI超预期回升利好下A股整体走高。结构上，春季开工行情延续，《数字中国建设整体布局规划》催生以通信服务商为代表的数字基建行情。展望后市，尽管PMI超预期回升透露经济主体活力明显修复，但报告并未透露强刺激信号，同时美联储加息步长重回50bp的风险仍在，市场风险偏好内部提振有限，外部扰动依旧，市场仍未脱离整体震荡行情的范畴。配置上继续沿着前期滞涨的低估值板块进行配置，建议关注三条主线：一是有望持续到3月中下旬并有望获得超额收益的开工方向，二是关注地产景气回暖的地产链，三是重磅会议后有望密集出台的产业政策带来的机会。

内部提振有限，外部扰动依旧，风险偏好弱势难改。报告明确GDP增速等重点目标整体上符合预期，稳增长总基调未变但并未透露出强刺激信号，因此对于市场风险偏好影响整体有限，建议关注政策重点发力的领域。2月美国ISMPMI小幅改善但低于市场预期，且处于荣枯线之下，市场对美联储紧缩担忧小幅缓解。但目前来看，美联储将政策利率提升至5%以上的担忧依然存在，依然对市场风险偏好形成抑制。

节后复工复产，经济复苏预期大幅改善。疫情达峰退坡，2月PMI大幅改善。春节后返乡人员陆续复工复产，生产、新订单较快提升，生产略强于消费。就业有望明显改善，从业人员指数首次回升至荣枯线上方。国内大部分地区已经完成疫情达峰退坡，服务业PMI进入55%以上高景气区间。值得关注的是小型企业PMI回升至荣枯线之上，预示着市场微观主体活力明显修复。

合理充裕条件仍在，长端缓升支撑逐步坚实。央行近期发声传达后续存降准可能，但降息概率进一步压低。短期流动性合理充裕条件仍在，但长端缓升的支撑在逐步增强。此外微观调研显示信贷投向基建、地产方向仍较强势，基数效应及信贷强势下，社融虽存季节性回落压力，但回落幅度较此前预期偏乐观。

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